オプション取引の基本知識について
オプション価格（１）
オプションの価値
オプションの価値は2つの要素: 本源的価値と時間的価値
オプションの価値 = 本源的価値 +時間的価値
本源的価値
本源的価値とは、現時点の原資産価格を基にその時点でオプションの権利を行使することにより、どれくらいの利益になるかを示します。
オプションの本源的価値がプラスの場合は「イン・ザ・マネー」といい、買い手が権利行使をすると利益が生じる状態を表します。一方でオプションの本源的価値がマイナスの場合は「アウト・オブ・ザ・マネー」といい、買い手が権利行使をすると損失が生じる状態のことを示し、オプションの本源的価値がゼロもしくは限りなくゼロに近い場合は「アット・ザ・マネー」といい、原資産とオプションの権利行使とが等しい状態のことをいいます。
本源的価値は、現時点の原資産価格と権利行使価格の差のことです。また、原資産価格の変動により本源的価値も変わります。
時間的価値
時間的価値は、オプション価値を構成するもう１つの要素です。
時間的価値は、満期までの将来の価格変動に対する期待値によって決まります。
将来の原資産の価格の不確実性が増すにつれて、価格変動に対する期待値も変化する。したがって時間的価値は、権利行使日までの長さ、現在の原資産価格と原資産価格のボラティリティよって決まると言えます。
価格の変動がどれくらいあるかを、ボラティリティー（価格変動率）といいます。オブションの価値を測るには将来どれくらい価格が動くかが必要となります。そして、満期までの期間、現在の原資産価格と金利を合わせて全体のオプションの価値を計算します。
オプション価値は、買い手がプレミアム（オプション料）を売り手に支払われる理論上適正価格となります。プレミアム（オプション料）は、取引の開始時に売り手に支払われ、オプションが権利行使されるか、又は満期を迎えた後はプレミアム(オプション料)は買い手に払い戻しできません。
オプションの売り手は、プレミアム（オプション料）をモデルから算出される理論価格より高く設定するのは普通です。その理由はいくつかあり、オプション取引の提供料、カウンターパーティリスク、そして評価モデルが含まれてない為の補償です。
理論上の価値に加味された金額はスプレッドと言います。バニラオプションでは通常エキゾチックオプションより狭いスプレッドです。もし、オプションの買い手が満期期日より前に購入されたオプションを売却した場合、スプレッド分を加味した売却レートで決済することができます。この場合、オプションの買い手はオプション理論上価格より少し低い金額を支払ってオプションを購入しようとします。
同一条件の店頭バイナリーオプション取引の価格は、取扱金融商品取引業者ごとにボラティリティや時間的価値の評価が異なる為、取引業者により取引価格やスプレッドが異なる場合があります。又、スプレッドは固定ではないため、満期が近づくにつれてスプレッド幅が広がる可能性があります。
買い手もしくは売り手の損益は、権利行使条件を満たされた時に発生するペイアウト金額から支払ったプレミアム(オプション料)を差し引いた金額が買い手の利益となり、売り手は買い手から受け取ったプレミアム（オプション料）分が利益になります。
オプションを購入するにあたり最終的な損益を決めるもう1つ別の要因があります。それはプレミアム（オプション料）を支払う為の資金調達コストです。もし、オプションを購入するために資金を借りた場合、借りた資金のため利息の支払いが発生したり、もしくは、現金を保有していた場合、預金から利息を得ることができたことも考慮しなければなりません。
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